empty
02.01.2025 08:02
Золото удивило. Продолжит в том же духе?

Лиха беда начало! После впечатляющих успехов золота в 2024 банки и инвестиционные компании ожидают, что оно продолжит ралли в 2025. Citi отмечает, что за последние 5 из 6 лет если драгметалл рос на 20% и более в предыдущий год, его средняя производительность в следующем году составляла 15%. Эксперты Financial Times выставляют консенсус-оценку в +7%. Как будет на самом деле?

2024 стал для золота впечатляющим. И дело не только в лучшей эффективности с 2010 и в одном из самых больших годовых приростов за всю историю. Дело не только в 40 рекордных максимумах и +30% на пике, что стало лучшей динамикой с 1978. Дело не только в том, что драгметалл с его конечными +27% обогнал S&P 500 и большинство активов товарного рынка. Все эти успехи были достигнуты на неблагоприятном фоне, когда доллар США укреплялся, а доходность казначейских облигаций росла как на дрожжах.

Эффективность золота и других активов товарного рынка

Изображение больше не актуально

То же самое имело место в 2023, когда ФРС повышала ставки самыми агрессивными темпами за 40 лет, индекс USD уверенно двигался на север вместе с доходностью американских долговых обязательств, а золото все равно росло! А ведь исторически сложилось так, что укрепление доллара США и повышение ставок по облигациям становились непреодолимым препятствием для «быков» по XAU/USD. На финансовых рынках все перевернулось?

Неудивительно, что банки и инвестиционные компании выдают умеренно-оптимистичные прогнозы по золоту на 2025. Консенсус-оценка экспертов Financial Times предполагает его рост на 7%. Самый «бычий» прогноз из опрошенных в $3000 за унцию выдает Goldman Sachs. К числу главных «медведей» относятся Barclays и Macquarie, ожидающие падения котировок до $2500. По мнению последней компании, драгметалл сталкивается с давлением из-за укрепления доллара США, однако спрос на физический актив со стороны потребителей и официального сектора не даст ему упасть слишком низко.

«Быки» по XAU/USD рассчитывают на более низкие ставки, геополитику и покупки со стороны центробанков. Несмотря на замедление цикла ослабления денежно-кредитной политики, ФРС продолжит снижать стоимость заимствований, что приведет к переливу части капитала из фондов денежного рынка в $6,7 трлн в ориентированные на золото ETF.

Изображение больше не актуально

Драгметалл взлетел до исторического максимума, а затем рухнул в ноябре из-за реализации принципа «покупай слух, продавай факт». «Быки» по XAU/USD опасались прихода к власти в США Дональда Трампа, а когда это произошло, стали фиксировать прибыль. Однако неопределенность никуда не исчезла. И политика республиканца увеличит волатильность финансовых рынков и поддержит золото.

Технически на дневном графике драгметалла продолжается формирование паттерна Всплеск и полка. Отбой от справедливой стоимости на $2645 за унцию станет основанием для формирования или наращивания шортов. Прорыв – для покупок.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Почему золото падает третий день подряд

Золото падает третий день подряд на фоне признаков потенциального прогресса в торговых переговорах между США и рядом других стран, что подавляет спрос на активы-убежища, даже несмотря

Павел Власов 09:10 2025-05-01 UTC+2

Японская иена резко снизилась, и вот почему

Иена упала по отношению к доллару, а облигации выросли после того, как Банк Японии сохранил процентные ставки на прежнем уровне и отодвинул ожидаемые сроки достижения своего ценового ориентира на фоне

Павел Власов 09:04 2025-05-01 UTC+2

Еврозоне есть чем удивить

Согласно последним данным, экономика еврозоны в начале года выросла больше, чем ожидалось, хотя ей еще предстоит ощутить всю силу тарифов президента США Дональда Трампа, так что поводов для радости

Павел Власов 08:58 2025-05-01 UTC+2

Почему доллар вырос на слабом отчете по ВВП США

Американский доллар полностью проигнорировал факт резкого сокращения ВВП в первом квартале этого года, что говорит о готовности трейдеров и инвесторов к более худшему сценарию, чем просто сокращение темпов роста

Павел Власов 08:49 2025-05-01 UTC+2

Почему рынки не рухнули под напором негативных статданных из США? (есть вероятность возобновления роста USD/JPY и Ethereum)

Действительно ли все так плохо в американской экономике и способна ли она утянуть за собой вниз мировую экономику? Такие вопросы начали задавать себе инвесторы после публикации негативного отчета

Виктор Василевский 08:35 2025-05-01 UTC+2

Рынок нашел козла отпущения

Рынок акций США в апреле прокатился на самых стремительных американских горках со времен пандемии. Тарифы Белого дома в День освобождения Америки, казалось бы, выбили почву из-под ног S&P 500, отправив

Игорь Ковалев 08:33 2025-05-01 UTC+2

На что обратить внимание 1 мая? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических событий на четверг запланировано достаточно мало, но это не имеет сейчас никакого значения. Вчера в Евросоюзе, Германии и США важных публикаций было огромное количество. Даже если опустить отчеты

Станислав Полянский 05:43 2025-05-01 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 1 мая. Блестящий первый квартал для экономики США.

Валютная пара GBP/USD в течение среды продолжала слабое снижение, но выглядит этот рост доллара, как предсмертные конвульсии. Валюта США без видимых причин потеряла в понедельник почти 150 пунктов. Поэтому рост

Станислав Полянский 02:39 2025-05-01 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 1 мая. Веселые истории услышать не хотите ли?

Валютная пара EUR/USD в среду продолжала торговаться внутри все того же бокового канала 1,1321-1,1426, который отлично виден на часовом ТФ. Несмотря на огромное количество макроэкономической информации из Евросоюза

Станислав Полянский 02:37 2025-05-01 UTC+2

Американская экономика летит в пропасть

Ну а пока Дональд Трамп восхвалял самого себя в честь первых 100 дней на посту президента, в Америке вышел отчет по ВВП за первый квартал. Выяснилось, что снижение

Александр Днепровский 20:15 2025-04-30 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.