La paire EUR/USD subit une correction suite aux dernières déclarations de Donald Trump, alors qu'il a de nouveau ravivé la guerre des tarifs. Fait intéressant, le dollar américain a initialement réagi positivement aux propos du président – l'indice du dollar américain est revenu dans la zone des 104,00 et a atteint un sommet de trois semaines. Cependant, après que le marché a digéré le flot d'informations, les développements ont été finalement interprétés défavorablement pour la devise américaine. L'indice du dollar a de nouveau pris la direction du sud, et les acheteurs de l'EUR/USD ont testé la zone des 1,08 (le sommet de jeudi était de 1,0822). Les participants du marché ont conclu qu'une nouvelle phase de la guerre des tarifs pourrait également affecter l'économie américaine, augmentant le risque de récession.
Trump a annoncé que les États-Unis introduiront des tarifs de 25 % sur toutes les voitures assemblées à l'étranger. Selon lui, les nouveaux tarifs seront mis en place à partir du 2 avril et devraient générer 100 milliards de dollars de revenus annuels tout en stimulant la croissance de l'industrie automobile domestique.
Selon les économistes interrogés par Bloomberg, les pays les plus touchés par les tarifs douaniers "automobiles" seront l'Allemagne (l'année dernière, les États-Unis représentaient 13 % de toutes les exportations automobiles allemandes), le Japon, la Corée du Sud, le Mexique et le Canada.
Ces tarifs pourraient nuire considérablement à l'industrie automobile américaine puisque près de 60 % des pièces automobiles utilisées dans les véhicules assemblés aux États-Unis proviennent de l'étranger. Des géants comme General Motors, Stellantis et Ford seront particulièrement affectés. Par exemple, GM et Ford assemblent bon nombre de leurs modèles au Canada et au Mexique, qui sont considérés comme des véhicules "étrangers" selon la législation américaine. Par conséquent, lorsque ces voitures traversent la frontière, elles seront soumises à une taxe supplémentaire de 25 %. De plus, Trump a annoncé que les tarifs s'appliqueraient aux pièces fabriquées en dehors des États-Unis à partir de mai. Naturellement, l'augmentation du coût des pièces finira par impacter le prix final des véhicules. Le Mexique à lui seul fournit près de 40 % de toutes les pièces automobiles importées aux États-Unis. Les analystes ont déjà calculé que des tarifs de 25 % sur les composants en provenance du Canada et du Mexique augmenteraient le coût des voitures américaines de 5 000 à 10 000 dollars selon le modèle.
Il est également évident que les constructeurs automobiles américains ne pourront pas relocaliser la production aux États-Unis à court terme - de tels changements prennent du temps - sans parler du fait que la main-d'œuvre américaine est nettement plus chère que la main-d'œuvre mexicaine. Il est également clair que les fabricants répercuteront les coûts supplémentaires sur le consommateur final et/ou compenseront les pertes en réduisant la production, ce qui signifierait des pertes d'emplois.
De plus, on ne doit pas oublier les mesures de rétorsion potentielles. Le Premier ministre japonais Shigeru Ishiba a déjà déclaré que le Japon envisagerait "toutes les réponses possibles aux tarifs douaniers américains". La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a fait écho à ce sentiment, notant que Bruxelles examinerait l'impact des nouveaux tarifs et explorerait des contre-mesures possibles.
Il convient de rappeler qu'à la suite de la réunion de mars de la Réserve Fédérale, le président Jerome Powell a évoqué l'incertitude croissante "principalement en raison des développements entourant les tarifs douaniers étrangers". Il a souligné que la Fed ne se précipiterait pas à baisser les taux d'intérêt dans ce contexte, car "plus de clarté est nécessaire".
Comme nous pouvons le voir, le président des États-Unis n'a fait que compliquer un casse-tête déjà complexe — sur fond de tarifs "réciproques" imminents, Trump a également annoncé de nouveaux droits de douane sur les importations automobiles.
Il est raisonnable de supposer que, dans le contexte des tensions commerciales croissantes, la Fed adoptera une approche attentiste non seulement en mai mais aussi en juin. Théoriquement, cette "patience" de la Fed devrait soutenir le dollar en affaiblissant les attentes accommodantes. Mais en réalité, nous assistons à l'inverse : l'indice du dollar est en baisse active, car les craintes d'une récession potentielle aux États-Unis se sont de nouveau emparées du marché.
Incidemment, l'indicateur GDPNow de la Fed d'Atlanta a confirmé une perspective morose, estimant la croissance annuelle pour le trimestre en cours à -1,8% (plus tôt ce mois-ci, la prévision était de -2,8%). Ce sombre aperçu exerce une pression supplémentaire sur le dollar. Le marché a ignoré les données finales du PIB du quatrième trimestre des États-Unis, malgré la révision à la hausse de 2,3% à 2,4%. Malgré cette publication positive, le dollar continue de perdre du terrain, car les perspectives incertaines pour 2025 préoccupent davantage les traders que les succès de l'année dernière.
Ainsi, Donald Trump a de nouveau provoqué une chute du dollar en annonçant une politique tarifaire plus stricte. Les marchés discutent à nouveau des conséquences négatives d'une autre confrontation commerciale, et le billet vert est sous pression, permettant aux acheteurs de l'EUR/USD de réaliser un rebond correctif. Cependant, il est encore prématuré de parler d'une reprise durable de la paire, car le marché continue de digérer les déclarations du président américain et d'évaluer les conséquences de ses décisions. Une approche attentiste pour l'EUR/USD est conseillée dans un tel environnement. Le marché est agité, et le repli actuel semble plus émotionnel que dicté par une tendance — il est encore trop tôt pour parler de retournement. Pendant ce temps, le dollar n'a pas encore trouvé de base solide. Par conséquent, rester en dehors du marché reste pour le moment l'option la plus sûre.
